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つみたてNISAにおける国内債券の取り扱い方法

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資産運用において、ローリスクで運用できる商品の代表例が国内債券(日本債券)です。

投資の書籍などでは、ローリスクな運用をしたければ国内債券に投資しましょう、と記載されていることも多いです。

しかし、2018年から始まった「つみたてNISA」に対応する投資信託の中には、国内債券に100%の割合で投資できる投資信託は1つもありません

もっとローリスクな運用をしたいのに!なんで「つみたてNISA」では国内債券を選択できないの!?

そう考えるあなたに、「つみたてNISA」と資産運用をどのように考えるべきかを紹介します。

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なぜ「つみたてNISA」では国内債券に投資できないのか

3つの理由と2つの対策

筆者の想像ですが、3つの理由を考えています。

  • 国内債券を運用したところで利益が少ないので、非課税枠のメリットを生かせない
  • 日本銀行の金融緩和で、債券市場は歪んでいる
  • 現在の国内債券利回りは日本銀行の目指すインフレ率に及ばない

詳しいところは、以下の記事に書いたのでそちらをご覧ください。

「つみたてNISA」で国内債券ファンドを選べない3つの理由と2つの対策 | インストックネット

インストックネットの記事では対策として、

  • バランスファンド(複合ファンド)を選ぶ
  • 「つみたてNISA」は利用しない

の2つを挙げています。

今回はこの対策部分について、もう少し掘り下げてみたいです。

第1の対策:バランスファンド(複合ファンド)を選ぶ

オーソドックスな対処法として、バランスファンド(複合ファンド)を選ぶ手があります。

バランスファンドとは

このサイトをご覧のあなたはおそらくバランスファンドをご存知だと思いますが、

株式や債券、不動産投資信託(REIT)など値動きの異なる資産を組み合わせて運用するファンドのこと。
出典:用語集:バランスファンド | 三菱UFJ信託銀行

「つみたてNISA」における「バランスファンド」の位置づけ

「つみたてNISA」では、バランスファンドはローリスクな投資信託のシリーズとして位置づけられています。

というのも、バランスファンドの中にはx%の割合(この割合は投資信託次第)で国内債券に投資するファンドも含まれているからです。

以下の図は、「つみたてNISA」の対応商品の1つである、「たわらノーロード バランス」シリーズ(堅実型・標準型・積極型)のそれぞれのポートフォリオ配分を示したものです。

例えば、堅実型を見ると、国内債券比率は36%です。

あなたが堅実型に投資すると、投資したお金の36%はローリスクな国内債券で運用されることになります。

「たわらノーロード」インデックスファンドシリーズ | アセットマネジメントOne

表をご覧になるとわかるように、堅実型および標準型は、

  • ファンドのポートフォリオの一部に国内債券クラスを含んでいる
  • 先進国債券クラスや先進国株式クラスを為替ヘッジ(円高・円安での影響を軽減)で運用している

など、ローリスクさに重点を置いた配分・投資になっています

各資産クラスをここまで細かに調整する必要があるのかはちょっと疑問ですが、「たわらノーロード バランス」シリーズ(堅実型・標準型・積極型)はローリスクな運用を目指す投資信託としてはクリアしていると考えます。

国内債券や為替ヘッジ付きの投資信託を探してみよう

「たわらノーロード バランス」シリーズ(堅実型・標準型・積極型)はちょっとマイナーなので、「つみたてNISAはたわらノーロード バランスを買ってます」という人はネット上では見つからないかもしれません。

これはこれで不安材料ですよね。

そこで、あなたが「他のもっと有名な投資信託のうち、ローリスクなものを買いたい」と考えるなら、

  • ファンドのポートフォリオの一部に国内債券クラスを含んでいる
  • 先進国債券クラスや先進国株式クラスなど、海外に投資する資産クラスを為替ヘッジしている

といった条件を満たすものを探してみてください。

為替ヘッジ付きのものは他に無かった気がしますが、国内債券クラスを含む投資信託は見つかります。

第2の対策:国内債券クラスは「つみたてNISA」で買わない

個人向け国債を買おう

「つみたてNISA」だけで見ると、ローリスクな国内債券への投資はバランスファンドを利用するしかありませんが、「つみたてNISA」外でみるととても良い商品があります。

それが「個人向け国債」です。

残念ながら、個人向け国債には「つみたてNISA」のような税制優遇制度はありませんが、ほぼ元本保証に近い金融商品なので、ローリスクな運用を行う、という目的は十分に果たせます

個人向け国債と「つみたてNISA」でバランスを取る

ちょっと難しい考え方になるかもしれませんが、個人向け国債と「つみたてNISA」であなたの資産のリスクとリターンのバランスを取ればいいのです。

例えば、

  • 個人向け国債:毎月1万円
  • 「つみたてNISA」で株式100%のファンドに投資:毎月1万円

とすれば、単純計算で「つみたてNISA」で買っている商品のリスクリターンはそれぞれ50%になります。

というのも、

  • 「つみたてNISA」で買っている商品のリスクリターンは変わりません
  • しかし、あなたの資産全体のポートフォリオで見れば、「つみたてNISA」で運用している資産の割合は50%なので、リスクリターンの影響度も半分

という考え方です。

個人向け国債でなくても、定期預金などでもOKです。

要するに、「つみたてNISA」と他の金融商品を組み合わせることで、ハイリスクな「つみたてNISA」の割り合いを下げれば良いという考え方です。

どちらの選択が良いか

  • 管理が簡単なのは、対策1の方法
  • 自由度が高いのは、対策2の方法

対策1の方法は「バランスファンドを買うだけ」という簡単さが魅力です。

加えて、「つみたてNISA」の中で資産形成が完結するため、やはり煩雑さとは無縁の運用を期待できます。

対策2の方法は、「つみたてNISA」+ 個人向け国債や定期預金など、あなたの資産全体でリスクとリターンを考えなければいけません。

ちょっと難しいようにも感じますが、そもそもあなたの資産は既に銀行口座や証券口座に分散しているはずですから、それを統括するつもりで考えると良いと思います。

どちらかといえば、対策2のような考え方のほうが、本格的な資産形成策になりますよね。

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まとめ

  • 「つみたてNISA」では国内債券クラス100%の投資はできない。バランスファンドを通じて国内債券に投資するか、個人向け国債など「つみたてNISA」外の商品を利用するか
  • バランスファンドを通じて国内債券に投資すると、手間がかからない。「つみたてNISA」の枠組みのなかだけで資産形成が完了する
  • 個人向け国債等を利用すると、「つみたてNISA」を含めた総合的な資産形成になる。本格的だが、自由度は高め

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